Esta semana, los mercados financieros vuelven a estar marcados por la evolución del conflicto en Medio Oriente, las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y su impacto sobre el precio del petróleo. El comportamiento del WTI, junto con las señales de política monetaria en Chile y Estados Unidos, será clave para anticipar movimientos en el tipo de cambio USDCLP y ajustar las estrategias de renta fija local.
¿Qué está pasando en los mercados?
Geopolítica y commodities: el frágil equilibrio del crudo
Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán muestran avances, de acuerdo con el escenario descrito por el Área de Estudios. Sin embargo, su continuidad sigue dependiendo de condiciones previas relevantes, entre ellas el cese de hostilidades en distintos frentes del conflicto, con especial atención en el Líbano.
Este contexto ha contribuido a contener el precio del petróleo WTI bajo los US$80 por barril. Mientras esta presión bajista se mantenga, el mercado estaría interpretando que existen avances en el proceso negociador. Por el contrario, una recuperación sostenida del crudo podría ser una señal temprana de que los riesgos geopolíticos vuelven a intensificarse.
En términos técnicos, el WTI mantiene un soporte relevante en torno a los US$70 por barril. Si el precio llegara a testear esa zona, el espacio adicional de caída sería relativamente acotado. No obstante, una eventual recuperación posterior hacia niveles de US$110 o incluso US$135 por barril estaría asociada a un deterioro significativo del escenario geopolítico y a un posible fracaso de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán.
Impacto en el tipo de cambio USDCLP
El avance de las negociaciones y la caída del petróleo han favorecido inicialmente una apreciación del peso chileno frente al dólar. En este escenario, el soporte inmediato del USDCLP se ubica en torno a los $894, nivel asociado al GAP alcista formado la semana pasada tras un comunicado de la Reserva Federal algo más restrictivo de lo esperado.
Sin embargo, el escenario cambiario sigue equilibrado entre fuerzas opuestas. Por un lado, la baja del petróleo y la apreciación del peso chileno contienen al tipo de cambio. Por otro, un mensaje más expansivo del Banco Central de Chile podría ejercer presión alcista sobre el USDCLP.
En este contexto, la evolución del petróleo seguirá siendo una variable clave: si el WTI se mantiene bajo presión, el peso chileno podría conservar parte de su fortaleza. En cambio, si el crudo supera nuevamente niveles cercanos a US$85 por barril, aumentaría la probabilidad de una reversión en el tipo de cambio.
Renta fija local: ajuste táctico de estrategia
El cambio en el precio del petróleo y la apreciación del peso chileno también tienen implicancias para la renta fija local.
Durante el inicio de la guerra en Medio Oriente, el mercado tendió a favorecer posiciones en UF cortas, considerando el impacto inflacionario que podía generar un alza del petróleo y del tipo de cambio. Sin embargo, con la reciente caída del WTI y la apreciación del peso chileno, el escenario favorece una mayor ponderación en posiciones nominales.
Esta estrategia, no obstante, debe mantenerse bajo revisión. Si la incertidumbre geopolítica vuelve a intensificarse y el petróleo supera la zona de US$85 por barril, podría reactivarse la presión inflacionaria y, con ello, cambiar nuevamente la preferencia hacia instrumentos reajustables.
Mercados globales: atención en las mega-IPOs tecnológicas
El material revisado también destaca el interés del mercado por las grandes aperturas bursátiles vinculadas al sector tecnológico y de inteligencia artificial.
Tras su debut en Nasdaq, SpaceX habría registrado una etapa de consolidación y toma de utilidades luego de alcanzar máximos relevantes durante sus primeras jornadas de cotización. A pesar de esa corrección de corto plazo, el sentimiento del mercado se mantiene constructivo, apoyado por los ingresos recurrentes de Starlink y la integración de nuevas áreas vinculadas a inteligencia artificial.
En paralelo, el mercado comienza a observar con mayor atención las eventuales colocaciones de Anthropic y OpenAI. Ambas compañías podrían transformarse en protagonistas de un nuevo ciclo de aperturas bursátiles dentro del sector de inteligencia artificial generativa, compitiendo por captar flujos globales hacia compañías de alto crecimiento.
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