Esta semana, los mercados financieros enfrentan un delicado equilibrio entre la solidez de los fundamentos corporativos en EE.UU. y un entorno internacional marcado por el aumento del riesgo geopolítico. Las tensiones en Medio Oriente y la evolución de la temporada de resultados en Wall Street definirán el ánimo de los inversionistas.
¿Qué está pasando en los mercados?
Riesgo geopolítico: Tensión en Medio Oriente e impacto en materias primas
La atención global se centra en Irán. La inestabilidad interna del país, junto con la posibilidad latente de una intervención militar por parte de EE.UU. e Israel, ha elevado significativamente la percepción de riesgo geopolítico. Un eventual escalamiento en el conflicto podría generar una corrección en los mercados de renta variable, liderada por un alza en el precio del petróleo.
En este contexto, estimamos que en un escenario donde escala un conflicto armado, el crudo podría alcanzar un techo temporal en torno a los 80 USD por barril, nivel que aumentaría las presiones inflacionarias globales. Para el mercado chileno, este escenario se traduciría en una depreciación del peso, con el USD/CLP apuntando a un rango inicial de $900 a $915, e incluso niveles superiores si el shock energético se percibe como persistente.
Temporada de resultados: señales mixtas con sesgo positivo
En EE.UU., la temporada de resultados del cuarto trimestre de 2025 muestra un crecimiento de utilidades del 9,0% y de ventas del 7,3% entre las 33 compañías del S&P 500 que ya han reportado. Aunque este es el menor crecimiento de utilidades desde el 3T 2024, las perspectivas siguen siendo alentadoras: se proyecta un crecimiento promedio de 16% para los próximos siete trimestres.
Actualmente, el índice S&P 500 cotiza a un múltiplo Precio/Utilidad (P/E) de 22,2 veces, basado en una utilidad por acción (EPS) estimada de 312,93 USD. Algunas proyecciones optimistas apuntan a un EPS de 350 USD, lo que permitiría sostener la tendencia alcista estructural del mercado accionario. Sin embargo, en el corto plazo, este nivel de valoración deja poco margen para errores y podría generar correcciones ante eventos inesperados.
Tipo de cambio y estrategia ante la volatilidad
El escenario técnico muestra una zona de inflexión. Por un lado, las expectativas de mayores utilidades favorecen una visión positiva de largo plazo. Pero, por otro lado, los riesgos geopolíticos crecientes y las altas valorizaciones actuales recomiendan adoptar una postura cautelosa.
Para inversionistas locales, una cobertura en dólares puede ser una estrategia prudente frente a una posible mayor volatilidad en los mercados internacionales.
Los análisis de Lascar Wealth Management se fundamentan en la investigación de nuestra área de Estudios Financieros, dedicada a profundizar las estrategias y perspectivas de inversión de nuestros clientes.
