El escenario financiero global atraviesa un periodo de redefinición de activos refugio. La persistente incertidumbre sobre la sostenibilidad fiscal de las principales economías ha desplazado el apetito de los inversores hacia los metales preciosos e industriales, mientras el mercado local chileno reacciona con una apreciación del peso no vista en meses.
¿Qué está pasando en los mercados?
El Auge de los Commodities: ¿Refugio o Burbuja?
Los metales preciosos e industriales han registrado alzas sustanciales bajo una narrativa clara: la duda del mercado respecto a la solvencia fiscal de largo plazo en las economías desarrolladas.
- Metales Preciosos: El oro y la plata no solo actúan como cobertura inflacionaria, sino como un voto de desconfianza hacia la deuda soberana.
- Metales Industriales: El cobre (en torno a US$ 5,9/lb) lidera este avance, impulsando la fortaleza de monedas emergentes vinculadas a materias primas.
- ¿Hasta cuándo subirán? La rotación de flujos sugiere que el alza continuará hasta que la renta variable experimente una corrección significativa. Solo un ajuste en las valoraciones de las bolsas haría sentido para vender commodities y comprar acciones con un perfil de valorización más atractivo.
Tipo de Cambio (USD/CLP): Rompiendo Soportes
La bonanza en el precio de los commodities industriales ha fortalecido significativamente al peso chileno.
- Quiebre de Soporte: El piso proyectado de $880 ha sido superado con fuerza.
- Nueva Meta: La ruptura técnica abre la posibilidad de extender la caída del tipo de cambio hasta los $845, siempre que la mejora en los términos de intercambio se mantenga constante.
Política Monetaria: Chile y Estados Unidos en la Encrucijada
Esta semana es clave para las proyecciones de tasas de interés. Las reuniones de la Reserva Federal y el Banco Central de Chile marcarán la pauta del costo del dinero.
- Pausa a la vista: Se espera una pausa en el proceso de reducción de tasas en ambas economías.
- Hoja de ruta 2026: El foco estará en la narrativa de los comunicados. El mercado busca pistas sobre si serán posibles nuevos recortes de tasas durante el resto del 2026 o si la persistencia inflacionaria obligará a mantener una postura restrictiva.
Resultados Corporativos: EE.UU. 4T2026
La temporada de resultados en Wall Street muestra una resiliencia notable, aunque con valoraciones que exigen cautela:
- Crecimiento: Con 64 acciones reportadas, se observa una recuperación de utilidades en torno al 9,0%.
- Múltiplos: El ratio Precio/Utilidad (P/E) esperado se mantiene en 22,2x. Esta valoración, históricamente elevada, es precisamente la que frena el ingreso masivo de capital a la bolsa y mantiene el interés en los commodities.
Los análisis de Lascar Wealth Management se fundamentan en la investigación de nuestra área de Estudios Financieros, dedicada a profundizar las estrategias y perspectivas de inversión de nuestros clientes.
