Esta semana, el S&P 500 alcanzó el objetivo de 5.750 puntos que anticipamos en informes anteriores, impulsado por una tregua comercial temporal entre EE.UU. y China. Las señales son mixtas, y tras nuevas tensiones en el mercado de deuda estadounidense y un dólar volátil, vuelven a nublar el panorama de corto plazo para los activos globales y emergentes, incluido el peso chileno.
¿Qué está pasando en los mercados?
Renta variable: máximos alcanzados, ¿y ahora?
El S&P 500 llegó al nivel de los 5.750 puntos tras el anuncio de una tregua arancelaria de 90 días entre EE.UU. y China. Desde una perspectiva fundamental, el índice se transa a un ratio precio/utilidad (P/U) esperado de 21,9 veces. Si se excluyen las utilidades futuras, el múltiplo se eleva a 23,5 veces, niveles superiores a los promedios históricos.
Este comportamiento sigue impulsado por el desempeño de las “Siete Magníficas”, lo que distorsiona los promedios del mercado estadounidense. En contraste, los mercados europeos, asiáticos y latinoamericanos continúan operando bajo sus métricas históricas, lo que invita a reevaluar la sobreexposición a renta variable estadounidense dentro de una estrategia de inversión diversificada.
Moody’s y su impacto: tasas largas al alza
Durante el fin de semana, Moody’s rebajó la última calificación AAA de la deuda estadounidense, generando un aumento en las tasas de interés de largo plazo, que ya se ubican en torno al 4,50%. Este movimiento ha debilitado al dólar y podría actuar como freno para nuevos avances en los principales índices bursátiles.
Peso chileno: recuperación con matices
Desde el 21 de abril, fecha en la que el índice del dólar (DXY) tocó un mínimo reciente, el peso chileno y el real brasileño se han apreciado con fuerza. No obstante, esta recuperación debe entenderse en contexto: ambas monedas también fueron las más depreciadas desde principios de abril.
La trayectoria del DXY será clave. Su reciente repunte ha ejercido presión depreciativa sobre las monedas emergentes. Si esta tendencia continúa, el peso chileno podría retomar una senda bajista frente al dólar
Los análisis de Lascar Wealth Management se fundamentan en la investigación de nuestra área de Estudios Financieros, dedicada a profundizar las estrategias y perspectivas de inversión de nuestros clientes.
