Esta semana, el foco de los mercados se dirige hacia las proyecciones económicas para 2026, con un consenso que descarta una recesión global, pero anticipa importantes divergencias regionales y un impacto creciente de la Inteligencia Artificial (IA) como motor estructural de productividad. Estados Unidos sigue liderando, aunque con menor intensidad, abriendo espacio para la convergencia de Europa y mercados emergentes como India y Japón.
¿Qué está pasando en los mercados?
Panorama Global 2026: Crecimiento sin recesión, pero con contrastes
El escenario base proyecta un crecimiento mundial entre 2,7% y 3,1%, en un contexto donde el excepcionalismo estadounidense comienza a moderarse.
Esta moderación permitiría una recuperación relativa de economías europeas y emergentes, siempre enmarcada por un entorno financiero más estable.
IA: De la narrativa tecnológica al impacto macroeconómico
La Inteligencia Artificial ha dejado de ser un tema aislado del sector tecnológico y se consolida como un impulsor estructural del Producto Interno Bruto (PIB). Las inversiones en infraestructura y eficiencia operacional sostendrán las valoraciones, incluso ante temores de una posible “burbuja”. El mercado entra en una fase de ejecución y monetización, con foco en sectores como software, salud, finanzas y energía.
Ajustes coordinados y expansivos de Política Monetaria y Fiscal
- Reserva Federal (Fed): Se espera que continúe con recortes graduales de tasas hacia un nivel neutral entre 3% y 3,5%.
- EE.UU. y Alemania: La política fiscal adoptará un tono expansivo inusual para esta etapa del ciclo, destacando la One Big Beautiful Bill en EE.UU. y el estímulo fiscal de €500 mil millones en Alemania.
Inflación persistente en EE.UU. pero contenida en Europa y Asia
La inflación en EE.UU. se mantiene por sobre el objetivo (alrededor del 3%), debido a factores como aranceles, restricciones migratorias y gasto público elevado. Este entorno limita el margen de acción de la Fed, mientras que el BCE y el Banco de Inglaterra cuentan con mayor flexibilidad gracias a presiones desinflacionarias más claras.
Estrategia de Inversión: Hacia una mayor diversificación global
- Renta Variable: Se privilegia frente a la Renta Fija, con una rotación recomendada desde las grandes tecnológicas (Megacaps) hacia sectores cíclicos, acciones de valor (Value), pequeña capitalización y mercados internacionales, destacando Japón e India.
- Renta Fija: Atractiva en tramos intermedios (5-7 años), pero con cautela en plazos largos ante el riesgo de primas de plazo y déficits fiscales persistentes.
- Activos Alternativos: Auge del crédito privado e infraestructura, esta última como vía concreta para exponerse al ciclo de la IA.
Divisas y Commodities: Oro como refugio, dólar con tendencia bajista
- Oro: Favorecido como cobertura frente a inflación y riesgos geopolíticos, con precios proyectados de hasta USD 5.000/oz.
- Petróleo: Perspectiva estable o bajista (USD 55 – 65/barril Brent), por mayor oferta y transición energética.
- Dólar: Se espera una depreciación progresiva frente a euro, yen y monedas emergentes, a medida que se reducen los diferenciales de tasas.
Principales Riesgos (Riesgos de Cola)
- Fallo de la Corte Suprema en EE.UU. sobre la legalidad de aranceles, con implicancias fiscales.
- Decepción en el retorno sobre inversión (ROI) de la IA.
- Posible interferencia política en la independencia de la Fed.
- Escalada geopolítica: guerra comercial entre EE.UU. y China, o tensiones energéticas en Medio Oriente.
Los análisis de Lascar Wealth Management se fundamentan en la investigación de nuestra área de Estudios Financieros, dedicada a profundizar las estrategias y perspectivas de inversión de nuestros clientes.
