Esta semana los mercados globales están concentrados en la reunión de la Reserva Federal de EE.UU., en un contexto marcado por el aumento de la tasa del Treasury a 10 años, la incertidumbre sobre el rumbo monetario para 2026 y señales de estabilidad inflacionaria en Chile.
¿Qué está pasando en los mercados?
Expectativas sobre la FED: recorte asegurado, pero inquietud por 2026
En los días previos a la reunión de la Reserva Federal (FED), los mercados han reaccionado al alza en la tasa del Treasury a 10 años, impulsada por la posibilidad de que el nuevo Informe de Proyecciones Económicas muestre un sesgo menos expansivo que el presentado en septiembre.
A esto se suma un aumento en la prima por riesgo en la parte larga de la curva estadounidense, reflejo de la preocupación respecto de que un eventual nuevo Presidente de la FED sea demasiado cercano a las directrices del Presidente de Estados Unidos, lo que añade ruido político a la lectura monetaria.
Este escenario ha empujado las tasas estadounidenses al alza y, en consecuencia, también las tasas locales, reduciendo el espacio para nuevas caídas en el corto plazo.
Reunión del miércoles 10: recorte de 25 pb prácticamente asegurado
Para esta semana, la reunión del miércoles es el evento clave.
El mercado asigna cerca de un 90% de probabilidad a un recorte de 25 puntos base, escenario que ya se da por descontado.
La verdadera incógnita: ¿qué pasará en 2026?
El foco estará en el mensaje y sesgo del Comité hacia 2026.
Los inversionistas observarán especialmente el dot plot y el tono del comunicado para evaluar si:
- La FED mantiene la expectativa de más recortes durante 2026, o
- Señala una pausa más prolongada a la espera de mayor claridad en los datos económicos.
Un sesgo más cauto podría presionar a la baja la renta fija global.
IPC en Chile: estabilidad y renovado atractivo por la UF
El IPC de noviembre registró un incremento mensual de 0,3%, consolidando la tendencia de moderación inflacionaria y llevando la inflación anual a 3,40%.
Implicancias para la inversión
En un escenario de inflación estabilizada, los instrumentos de renta fija en Unidades de Fomento (UF) vuelven a tomar protagonismo:
- Ofrecen protección contra la inflación.
- Mantienen el poder adquisitivo del inversionista.
- Se posicionan por sobre instrumentos en pesos en un contexto donde los precios muestran estabilidad.
Segunda vuelta presidencial: el respaldo ciudadano como señal clave
La atención local también estará puesta en la segunda vuelta presidencial, a realizarse en menos de una semana.
Más allá de quién resulte electo, los mercados evaluarán el grado de respaldo ciudadano como un indicador de gobernabilidad.
Factores decisivos para el mercado
- Nivel de votos blancos o nulos.
- Margen entre ambas candidaturas.
- Participación y abstención.
Un triunfo con un amplio margen de votos válidos otorgaría mayor legitimidad y capital político, facilitando la implementación de reformas.
Por el contrario, un resultado ajustado o alta votación nula/blanca podría generar dudas sobre la capacidad del futuro gobierno para ejecutar su agenda, aumentando la percepción de incertidumbre.
Los análisis de Lascar Wealth Management se fundamentan en la investigación de nuestra área de Estudios Financieros, dedicada a profundizar las estrategias y perspectivas de inversión de nuestros clientes.
