La semana estuvo marcada por un aumento significativo en la volatilidad internacional debido al deterioro de la situación y tensión geopolítica en Medio Oriente. Este escenario ha generado un claro movimiento hacia la búsqueda de refugio, fortaleciendo al dólar y a los activos ligados a inflación y energía, mientras la renta variable global y los activos locales han mostrado mayor debilidad.
¿Qué está pasando en los mercados?
Renta Variable Internacional: Wall Street entra en fase correctiva
El optimismo observado en meses anteriores dio paso a una toma de utilidades tanto por razones técnicas como fundamentales.
El S&P 500 ha retrocedido cerca de un 6% y se encuentra buscando un piso técnico. El primer soporte relevante se ubica en torno a los 6.350 puntos, nivel que se sitúa aproximadamente un 6% por debajo de los niveles recientes.
En el caso del Nasdaq, el sector tecnológico ha liderado las caídas, alcanzando retrocesos cercanos al 10%. Si bien el índice logró sostener su soporte inmediato en 23.850 puntos, el nivel crítico se encuentra en 23.500 puntos, lo que implica un riesgo adicional cercano al 5% desde el último cierre.
En este contexto, es evidente que el sesgo hacia acciones de crecimiento ha sido más castigado que el mercado general ante el aumento de la incertidumbre global.
Mercado Local: IPSA bajo presión por el escenario externo
El IPSA ha experimentado una volatilidad elevada, con caídas que llegaron a acercarse al 15%, aunque en las últimas jornadas logró recuperar cerca de un 4%.
Desde el punto de vista técnico, el soporte más relevante se ubica en torno a los 9.000 puntos, lo que implicaría un espacio adicional de caída cercano al 15% respecto del cierre del viernes.
En términos fundamentales, la economía chilena es particularmente sensible a los movimientos en los precios de la energía. Si el conflicto en Medio Oriente continúa escalando, el deterioro en los términos de intercambio podría mantener al mercado local en una posición vulnerable frente a los mercados internacionales.
Renta Fija y Riesgo País: inflación al alza y deterioro fiscal
El mercado de renta fija local muestra señales mixtas.
Por una parte, los instrumentos reajustables en UF se han visto favorecidos por el alza del dólar y del petróleo, lo que incrementa las expectativas de inflación y presiona a la baja las tasas reales.
Sin embargo, preocupa el aumento en la percepción de riesgo fiscal. El CDS a 5 años subió desde 40 a 55 puntos base, reflejando un mayor riesgo país.
De mantenerse esta tendencia, podríamos ver presiones al alza en las tasas de interés, lo que implicaría pérdidas de capital en instrumentos de renta fija, especialmente en los de mayor duración.
Monedas y Commodities: presión sobre el peso chileno
El tipo de cambio ha reaccionado directamente al deterioro de los términos de intercambio.
El alza del petróleo WTI junto con la caída del cobre desde niveles superiores a US$6 ha generado un efecto negativo sobre el peso chileno.
Esta relación entre energía (gasto) y cobre (ingreso) sigue siendo una de las variables más relevantes para explicar los movimientos del USD/CLP.
Desde el punto de vista técnico, el nivel de $920 por dólar se mantiene como zona clave.
Sobre este nivel, el movimiento podría dejar de ser un simple rebote técnico desde los $850 y transformarse en un cambio de tendencia hacia un dólar más alto, especialmente si continúan deteriorándose las variables externas y fiscales.
Tensión en medio oriente y niveles a monitorear
Para la próxima semana, el mercado estará especialmente atento a:
- S&P 500: soporte en 6.350 puntos.
- USDCLP: nivel crítico en $920.
- Evolución del conflicto en Medio Oriente.
- Comportamiento del petróleo y del cobre.
La evolución del escenario geopolítico seguirá siendo el principal catalizador de volatilidad en el corto plazo.
Los análisis de Lascar Wealth Management se fundamentan en la investigación de nuestra área de Estudios Financieros, dedicada a profundizar las estrategias y perspectivas de inversión de nuestros clientes.
