Esta semana comienza con menor liquidez en los mercados internacionales debido a feriados en Estados Unidos, China, Hong Kong, Brasil y Argentina. En este contexto, los inversionistas continúan ajustando expectativas frente a una economía estadounidense que mantiene fortaleza en el empleo, moderación inflacionaria y un tono más restrictivo por parte de la Reserva Federal, mientras persisten tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
¿Qué está pasando en los mercados?
Menor liquidez y mayor sensibilidad a noticias
El feriado por el Presidents’ Day en Estados Unidos mantiene cerrados los mercados y sin publicaciones de datos este lunes. A esto se suman los cierres en China y Hong Kong por el Año Nuevo Lunar, y en Brasil y Argentina al inicio de la semana.
Empleo sólido e inflación contenida en EE.UU.
La semana pasada estuvo marcada por volatilidad tanto en renta variable como en renta fija en Estados Unidos, luego de la publicación de datos clave:
- Nóminas No Agrícolas (enero): +130 mil nuevos empleos, superando expectativas.
- Tasa de desempleo: 4,3%, sorprendiendo a la baja.
- Inflación (CPI): 2,4% anual, el nivel más bajo desde mayo del año pasado y uno de los más bajos de los últimos cinco años.
El mercado laboral continúa mostrando resiliencia, mientras que la inflación avanza hacia niveles más consistentes con el objetivo de la FED. Sin embargo, esta combinación refuerza la cautela del banco central respecto al ritmo y magnitud de futuros recortes de tasa.
Como resultado, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se mantiene cercano al 4,00%, reflejando una postura de tasas elevadas por más tiempo.
Actas de la FED y PCE: claves de la semana
Los inversionistas estarán atentos a:
- Actas de la última reunión de la FED, que deberían confirmar el tono más restrictivo observado recientemente, donde se destacó una mejora en la dinámica de crecimiento y empleo.
- Publicación del PCE (viernes), indicador de inflación preferido por la FED, que permitirá validar (o no) la señal de moderación mostrada por el CPI.
Además, la histórica postura más restrictiva del futuro presidente de la FED ha influido en las expectativas de mercado, reduciendo la probabilidad de recortes agresivos en el corto plazo y presionando al alza las tasas de mercado.
Tensión entre EE.UU. e Irán y efecto en el petróleo
Las conversaciones diplomáticas entre Estados Unidos e Irán continúan, pero recientes movimientos estratégicos de la Armada estadounidense sugieren que el riesgo de escalada sigue presente si no se alcanzan acuerdos concretos.
El precio del petróleo, actualmente cercano a 63 USD por barril, incorpora una mayor prima por riesgo ante la incertidumbre geopolítica. Un deterioro en las negociaciones podría generar presiones adicionales en energía, con potencial impacto inflacionario global.
Implicancias para los mercados
- Renta Fija: La estabilidad del bono a 10 años en torno al 4% refleja un mercado que ajusta expectativas hacia una FED menos apresurada en recortar tasas.
- Renta Variable: La volatilidad reciente responde principalmente a la recalibración de expectativas monetarias.
- Commodities: El petróleo incorpora riesgo geopolítico, lo que podría afectar inflación y expectativas de tasas si se intensifica el conflicto.
En un entorno de baja liquidez y alta sensibilidad a datos y eventos geopolíticos, el monitoreo activo de las señales de política monetaria y del escenario internacional será determinante para la evolución de los activos financieros.
Los análisis de Lascar Wealth Management se fundamentan en la investigación de nuestra área de Estudios Financieros, dedicada a profundizar las estrategias y perspectivas de inversión de nuestros clientes.
