Esta semana, los mercados financieros están concentrando su atención en las señales de la Reserva Federal, la evolución del precio del petróleo y sus posibles efectos sobre la inflación, las tasas de interés y el tipo de cambio USD/CLP. El temor a una desaceleración económica en Estados Unidos ha ganado protagonismo, mientras el WTI se aproxima a un nivel técnico especialmente relevante.
¿Qué está pasando en los mercados?
La FED refuerza las preocupaciones por una desaceleración económica
La Reserva Federal elevó la tasa de interés en 25 puntos base, reafirmando su prioridad por contener las presiones inflacionarias. Sin embargo, el foco del mercado estuvo principalmente en las señales entregadas respecto de los próximos movimientos de política monetaria.
Las proyecciones de nuevas alzas durante lo que resta del año, junto con la posibilidad de mantener una política restrictiva hacia 2027, han modificado las expectativas de los inversionistas.
El principal riesgo que comienza a incorporar el mercado es que un período prolongado de tasas elevadas termine debilitando con mayor fuerza la actividad económica estadounidense. Esto ha aumentado las preocupaciones por una eventual recesión y ha generado ajustes en los portafolios, incluso frente a señales que todavía muestran cierta resiliencia del consumo interno.
Petróleo: menor demanda frente a mayores riesgos geopolíticos
La expectativa de un enfriamiento de la economía estadounidense también está afectando las perspectivas para el petróleo. Una menor actividad económica podría traducirse en una reducción de la demanda global de crudo, generando presión bajista sobre sus precios.
Al mismo tiempo, los riesgos geopolíticos en Medio Oriente continúan presentes y podrían afectar la oferta. Las recientes acciones de milicias hutíes en territorio saudita vuelven a poner atención sobre la posibilidad de interrupciones en el suministro.
Por ahora, el mercado parece estar dando mayor importancia al riesgo de una menor demanda futura que a las amenazas sobre la oferta. Este equilibrio sigue siendo frágil y podría modificarse rápidamente ante una disrupción efectiva en la producción o distribución de crudo.
WTI: los US$90 por barril se convierten en un nivel decisivo
Desde una perspectiva técnica, el petróleo West Texas Intermediate (WTI) se encuentra en una zona relevante para definir su tendencia de mediano plazo.
El principal nivel a monitorear se encuentra en torno a los US$90 por barril. Una ruptura confirmada bajo este soporte invalidaría la estructura alcista que contemplaba un objetivo cercano a los US$115 por barril.
Una caída sostenida bajo los US$90 podría además tener consecuencias favorables sobre las expectativas de inflación. Un menor precio de la energía contribuiría a reducir las presiones inflacionarias de corto plazo, pudiendo aliviar las tasas de los bonos soberanos y disminuir el riesgo de traspaso hacia los precios finales.
Posibles efectos sobre los activos financieros
Si el petróleo pierde el soporte de US$90, podría abrirse un escenario más favorable para distintos activos de riesgo.
Una menor presión inflacionaria reduciría el riesgo de un escenario de bajo crecimiento acompañado de inflación elevada y podría llevar al mercado a anticipar una política monetaria menos restrictiva en el futuro.
En este contexto, la renta variable y las monedas emergentes podrían beneficiarse, especialmente si el movimiento viene acompañado por un debilitamiento del dólar a nivel internacional.
USD/CLP: atención al soporte de $950
En el mercado local, uno de los principales focos estará en la evolución del tipo de cambio.
El USD/CLP presenta un primer soporte técnico relevante en torno a los $950. Si el petróleo rompe a la baja los US$90 y este movimiento genera una recuperación de los activos emergentes junto con un debilitamiento del índice del dólar DXY, la paridad local podría aumentar su presión bajista.
Una ruptura de los $950 podría dar espacio para que el movimiento correctivo del dólar frente al peso chileno se extienda hacia niveles inferiores.
Durante las próximas sesiones, la evolución del petróleo será especialmente relevante. La capacidad del WTI para sostener el nivel de US$90 podría terminar influyendo no solo en las expectativas de inflación y tasas de interés, sino también en el comportamiento de los activos financieros y del tipo de cambio local.
Los análisis de Lascar Wealth Management se fundamentan en la investigación de nuestra área de Estudios Financieros, dedicada a profundizar las estrategias y perspectivas de inversión de nuestros clientes.
